Шестимесячный минимум для поискового гиганта
Материнская компания Google потеряла около $500 млрд рыночной стоимости после того, как раскрыла, что ее собственные ИИ-сводки в поиске вредят рекламной выручке. Акции упали до шестимесячного минимума, стерев рост, накопленный за последний год, и встревожив инвесторов, которые считали поисковую рекламу надежным источником дохода.
ИИ-обзоры компании отвечают на многие запросы прямо в верхней части страницы результатов. Это удобно для пользователей, но дает им меньше причин переходить на страницы, где продается реклама. Рекламодатели платят за внимание, а сводки забирают его часть.
Более широкий обвал технологических акций
Раскрытие информации пришлось на середину тяжелого периода для технологических акций. Американские технологические акции резко упали, поскольку расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта по отрасли приблизились к $1 трлн. Акции Intel продолжали падать, а насыщенный технологиями Nasdaq открылся на самом низком уровне более чем за два месяца.
Инвесторы два года вознаграждали компании, которые обещали строить дата-центры, покупать чипы и обучать более крупные модели. Теперь вопрос в том, когда эти расходы начнут приносить прибыль. Когда такая крупная компания, как Google, говорит, что ее ИИ-продукты оттягивают деньги от ее старейшего бизнеса, арифметику становится труднее защищать.
За чем следят аналитики
Давление не ограничивается Google. Несколько крупных гиперскейл-покупателей сигнализировали о еще одном годе тяжелых капитальных расходов, частично финансируемых за счет долга. Это оставляет мало места для разочарования в выручке, поскольку затраты уже взяты на себя.
Внимание теперь переключается на следующий раунд квартальных результатов, где руководство спросят, как ИИ-функции меняют показатели кликов, цены на рекламу и конверсию подписок. Некоторые аналитики утверждают, что сдвиг — это проблема ценообразования, а не спроса: меньше кликов можно компенсировать более высокой ценой за клик, если оставшийся трафик конвертируется лучше.
Другие менее терпеливы. Они указывают, что поиск два десятилетия финансировал другие ставки Google и что спад в этом бизнесе заставит компанию обосновывать расходы на облако, чипы и модели на их собственных условиях. Пока что рынок вынес свой вердикт по первому набору цифр: около половины триллиона долларов стоимости уничтожено за одну сессию.