Более горячие, чем ожидалось, данные по инфляции резко повысили вероятность того, что ФРС на следующей неделе повысит ставку — впервые с 2023 года.
Бюро трудовой статистики сообщило, что индекс потребительских цен вырос на 3,4% за 12 месяцев к августу — тот же годовой темп, что и в июле, и выше цели ФРС в 2%. Цены выросли на 0,4% к предыдущему месяцу, быстрее июльских 0,1%. Базовая инфляция без еды и энергии выросла на 2,4% за год, немного замедлившись с 2,5% в июле.
Рынки переоценили сентябрьское заседание
После отчёта трейдеры, использующие инструмент FedWatch от CME Group, оценили вероятность повышения на четверть пункта на заседании 16 сентября почти в 90% против примерно 70% днём ранее. EY-Parthenon изменила прогноз с сохранения ставки на повышение на 25 базисных пунктов, что поднимет ставку по федеральным фондам до диапазона 3,75–4%.
В июле ФРС сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% голосами 9 против 3: трое чиновников argued, что стоимость заимствований нужно повысить. Председатель Кевин Уорш в речи в Джексон-Хоуле 28 августа заявил, что инфляция всё ещё слишком высока и у комитета больше работы. Не все экономисты согласны. Опрос Reuters до публикации CPI показал, что большинство всё ещё ожидает сохранения ставки до конца 2026 года.
Энергетический шок усложняет картину
Значительная часть недавнего ценового давления исходит от энергетики. Бои на Ближнем Востоке подняли нефть выше $100 за баррель, а цены производителей в августе выросли на 5,4% за год. Рост топливных затрат отразился на грузоперевозках, авиабилетах и электричестве, хотя цены на бензин месяц к месяцу снизились.
Акции на этой неделе упали на фоне роста нефти и доходности гособлигаций — знак того, что инвесторы ждут ужесточения денежной политики. Решение 16 сентября будет сопровождаться обновлёнными прогнозами и новым точечным графиком, давая рынкам наиболее ясную картину того, куда, по мнению чиновников, движутся ставки к 2027 году.