Благоприятный отчет по инфляции дал Федеральной резервной системе некоторую передышку. Потребительские цены выросли меньше, чем ожидалось, в июле, ослабив опасения, что центральному банку придется повышать процентные ставки на сентябрьском заседании.
Цены остывают, но остаются выше целевого уровня
Годовая инфляция составила 3,4 процента за год, закончившийся в июле, согласно индексу потребительских цен Министерства труда. Базовая инфляция, которая исключает продукты питания и энергоносители, выросла на 2,5 процента в годовом исчислении. Оба показателя совпали с прогнозами экономистов или превзошли их.
Инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2 процента уже более пяти лет. Центральный банк удерживал свою ключевую ставку на стабильном уровне на протяжении всего 2026 года, ожидая замедления роста цен.
Рынки корректируют свои ставки
Трейдеры отреагировали сокращением ставок на повышение в сентябре. Фьючерсные рынки сейчас оценивают вероятность повышения ставки в следующем месяце примерно в 38 процентов, что ниже прежних шансов до отчета. Многие инвесторы по-прежнему ожидают, что ФРС повысит ставки до конца года.
«Без предварительных ориентиров сентябрьское решение, вероятно, останется трудным выбором до самого конца», — написал Олу Сонола, глава отдела экономики США в Fitch Ratings. «Это не будет легкой победой: независимо от того, будет ли это пауза или повышение, и ястребы, и голуби найдут достаточно данных, чтобы обосновать свою позицию».
Неоднозначная картина для ФРС
Данные по инфляции появляются наряду с признаками охлаждения рынка труда. Недавние отчеты о занятости были пересмотрены в сторону понижения, а рост заработной платы замедлился. Эта комбинация дает чиновникам ФРС возможность удерживать ставки на стабильном уровне, когда они соберутся в середине сентября.
Следующим важным показателем является индекс личных потребительских расходов, предпочтительный показатель инфляции ФРС, который будет опубликован 26 августа. Серия благоприятных отчетов по инфляции в период до сентября ослабила бы давление на центральный банк с целью принятия мер.
Цены на нефть добавляют еще один уровень риска. Brent поднялась почти до 90 долларов за баррель из-за напряженности в Ормузском проливе, что может привести к росту энергетических затрат в ближайшие месяцы.