Разделенный комитет выбирает терпение
Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений на июльском заседании. Ставка по федеральным фондам остается в диапазоне 3,50–3,75 процента. Голосование было 9 к 3. Трое политиков хотели немедленного повышения на четверть пункта. Большинство выбрало терпение, даже при инфляции выше целевого уровня ФРС в 2 процента.
Рынок труда близок к полной занятости, что поддерживает сохранение ставки. Но базовая инфляция остается выше цели, а цены на энергоносители добавили давления. Конфликт с участием Ирана приводил к колебаниям цен на нефть и газ в зависимости от боевых действий.
Более мягкие данные по инфляции помогают
Свежие данные по инфляции дали ФРС возможность подождать. Последний отчет по индексу потребительских цен оказался мягче, чем ожидали многие чиновники. Этот отчет укрепил терпеливый подход, предпочитаемый большой группой в центральном банке. Однако он не завершил дебаты о следующем шаге.
Ожидается, что цены на энергоносители снизятся в следующем отчете по инфляции. Это может еще больше охладить общие показатели. Базовые показатели цен по-прежнему составляют около 3,2 процента в годовом исчислении, что значительно выше целевого уровня ФРС.
Что ждать в сентябре
Рынки теперь сосредоточены на сентябрьском заседании. Три несогласных голоса усиливают давление в пользу повышения. Собственные прогнозы ФРС от июня показали, что девять членов ожидают как минимум одного повышения в 2026 году, а восемь — отсутствия изменений.
Заемщики уже ощущают напряжение. Ставки по ипотеке выросли до 6,81 процента, самого высокого уровня за год, прежде чем немного снизиться до 6,65 процента. Более высокие ставки давят на покупателей жилья и бизнес. Большинство экономистов ожидают, что ФРС сохранит политику без изменений до конца 2026 года. Но с тремя чиновниками, выступающими за повышение, сентябрьское повышение остается реальной возможностью.