Weer een pauze
De Federal Reserve heeft woensdag de rente ongewijzigd gelaten, de vijfde achtereenvolgende vergadering zonder wijziging. Het besluit voldeed aan de verwachtingen van de meeste beleggers, maar de stemming was niet zo soepel als het leek.
Verschillende functionarissen stemden tegen. Zij betoogden dat de inflatie nog steeds te hoog is en dat langer wachten het risico met zich meebrengt dat prijsstijgingen een permanent kenmerk van de economie worden. De tegenstemmen waren de sterkste tijdens de tweede vergadering van Kevin Warsh als Fed-voorzitter, en de stemverdeling was de meest verdeelde sinds zijn aantreden.
Tegenstemmen groeien
De interne verdeeldheid weerspiegelt een simpel meningsverschil over risico. De meerderheid zegt dat de rente al hoog genoeg is om de economie af te koelen en dat een verhoging nu een recessie kan veroorzaken. De minderheid zegt dat het grotere gevaar de inflatie is, die al meer dan een jaar hardnekkig boven de doelstelling van de Fed ligt.
Buiten het gebouw is het debat net zo luid. De olieprijzen zijn gestegen, deels door het conflict met Iran, en dat drijft de kosten in de hele economie op. Tegelijkertijd investeren bedrijven miljarden in kunstmatige intelligentie, een uitgavengolf waarvan sommige economen zeggen dat die de prijsdruk kan vergroten.
Waar markten op letten
Obligatiebeleggers zijn nerveus geworden over het stilzwijgen van de Fed over wat er komt. Zonder duidelijke richtlijnen gokken handelaren bij elke gegevenspublicatie. Het volgende inflatierapport en de maandelijkse banencijfers krijgen nu extra gewicht.
Hypotheekrentes zijn al gestegen naar hun hoogste niveau in bijna een jaar en huizenkopers voelen de druk. De verkoop van bestaande woningen daalde in juni en analisten verwachten meer zwakte als de rente hoog blijft. Aandelenindices sloten lager op de dag van de aankondiging en handelaren pasten hun verwachtingen aan over wanneer de volgende zet komt. De volgende vergadering van de Fed belooft een van de meest bekeken in maanden te worden, met beide kampen in de commissie die hun zaak willen bepleiten.