O movimento
As ações da Nvidia subiram cerca de 4,5% antes do toque de abertura na quarta-feira, recuperando parte de uma queda de dois dias que levou a ação a cair 4,3% na segunda-feira e outros 5,5% na terça-feira. O salto ocorreu sem novas divulgações da empresa e pareceu mais caça a pechinchas do que uma mudança na história.
A empresa contratou o escritório de advogados Wachtell Lipton para investigar se uma relação pessoal que envolve o diretor executivo Jensen Huang comprometeu segredos da empresa ou a segurança nacional. A Nvidia não publicou o âmbito da revisão. O Sr. Huang nega qualquer irregularidade.
Pequim rejeitou esta semana as alegações de espionagem, considerando-as infundadas. Isso importa comercialmente, porque uma grande parte das linhas de produtos mais antigas da Nvidia ainda depende de clientes chineses e de licenças de exportação concedidas caso a caso.
O Congresso quer um briefing
Os legisladores pediram ao Sr. Huang que lhes faça um briefing a 18 de novembro, um dia depois de a Nvidia dever divulgar os resultados trimestrais. Um briefing fechado deste tipo é invulgar para um diretor executivo de chips e coloca o negócio da empresa na China, os seus acordos de licenciamento e os seus contratos de centros de dados na mesma conversa.
O momento é incómodo. A Nvidia apresenta resultados a um mercado que já desvalorizou os nomes do hardware de IA uma vez neste outono, quando as ações de IA perderam cerca de 5 biliões de dólares em valor em outubro. A CoreWeave, um grande cliente da Nvidia, subiu 15% na quarta-feira após elevar as suas perspetivas, o que ajudou o sentimento em todo o grupo.
Porque o mercado está nervoso
A avaliação da Nvidia ainda ronda os 5 biliões de dólares, e a empresa fornece a grande maioria dos aceleradores usados para treinar e executar modelos de IA. Qualquer questão sobre liderança, sucessão ou a segurança da sua propriedade intelectual recai sobre uma ação que negoceia com prémio face ao resto do mercado e que carrega grande parte da exposição à IA do índice.
Vivek Arya, do Bank of America, traçou três cenários para os resultados: um resultado claramente acima com orientação forte, um trimestre em linha com margens fracas, e uma revisão em baixa ligada a limites de exportação. Os dois primeiros mantêm o comércio de IA intacto. O terceiro atingiria os fornecedores de memória, substratos e componentes de vácuo tão duramente como a própria Nvidia.
Por agora as ações aguentam-se. Se isso dura depende menos da investigação do que do que a empresa disser sobre as encomendas de centros de dados para os próximos dois trimestres.
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