Ações de chips e de plataformas lideraram uma forte liquidação na quinta-feira, enquanto investidores debatiam uma única questão: quanto dinheiro as maiores empresas de tecnologia podem continuar despejando em inteligência artificial antes que os retornos precisem aparecer.
O Nasdaq Composite caiu 2,6%, sua maior queda desde um recuo de 4,2% em 5 de junho. O S&P 500 perdeu 1,21%. Seis das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA fecharam em baixa, com a Apple sendo a única em alta, subindo 1,2%.
As projeções, não a demanda, iniciaram o movimento
A Meta caiu quase 7% após elevar a projeção de gastos de capital para o ano para US$ 135 bilhões a US$ 145 bilhões, mesmo com o lucro líquido abaixo das expectativas. A Amazon caiu 4,6%, a Nvidia 4,4%, a Tesla e a Alphabet 3,1% cada, e a Microsoft 2,2%.
O dano foi mais pesado mais abaixo na cadeia de suprimentos, onde a receita depende de pedidos de servidores e aceleradores. Intel e Advanced Micro Devices caíram cerca de 8% cada. A Broadcom perdeu 4,3%, um dia depois de seu executivo-chefe alertar sobre o que chamou de mentalidade de cassino nos investimentos em IA.
O petróleo acrescentou um segundo problema
O petróleo Brent subiu 4% na quinta-feira e continuou a subir na sexta, ultrapassando US$ 114,20 o barril, seu nível mais alto desde maio. Os preços subiram desde fevereiro devido às consequências da guerra dos EUA e Israel contra o Irã. Custos de energia mais altos elevam o custo de operação de data centers e pressionam as famílias que compram os serviços.
A Ásia seguiu Wall Street em baixa. O Nikkei 225 do Japão caiu mais de 2% no pregão da manhã antes de recuperar parte da perda, o KOSPI da Coreia do Sul chegou a cair 3,5%, e o Hang Seng de Hong Kong recuou cerca de 0,5%.
No que os dois lados concordam
Quase ninguém contesta a escala dos gastos. A Gartner projeta investimento global em IA de US$ 2,7 trilhões em 2026 e US$ 3,6 trilhões em 2027. A discussão é se esse dinheiro compra receita duradoura ou um excesso de capacidade.
"Nada mudou. Os investidores apenas decidiram ter medo esta semana", disse Jay Goldberg, da Seaport Research Partners, que argumentou que o movimento foi mais impulsionado pelo sentimento do que pelos fundamentos. Outros apontam depreciação, contratos de energia e financiamento por dívida como razões pelas quais a conta chega antes dos lucros.
Para os fabricantes de chips, o teste prático é a visibilidade de pedidos até 2027. Até que isso seja respondido, cada divulgação de resultados se torna um referendo sobre a própria expansão.
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