Um boom de empréstimos para chips
Os gastos de capital por trás dos data centers de IA estão cada vez mais financiados por dívida. A estrategista de crédito Amanda Lynam estima as vendas de títulos relacionados à IA em US$ 489 bilhões até agora em 2026, já mais do que todo o ano de 2025. Uma estimativa do Morgan Stanley de 2025 projetava a lacuna eventual de financiamento para IA em US$ 1,5 trilhão, e um pequeno grupo de credores privados continua aparecendo nesses negócios.
Os maiores pacotes estão ligados a chips personalizados. A Broadcom tem trabalhado para organizar mais de US$ 50 bilhões em financiamento para o acelerador de IA que está desenvolvendo com a OpenAI, um programa chamado internamente de Nexus e voltado para múltiplos gigawatts de capacidade até 2029. Apollo e Blackstone estão em conversas iniciais sobre a estrutura. A SpaceX procurou credores para cerca de US$ 40 bilhões, divididos entre empréstimos bancários e títulos de grau de investimento, para adquirir processadores Nvidia, com fechamento previsto para 2027.
Spreads se ampliam, ações divergem
Os credit default swaps, que precificam o custo de seguro contra inadimplência, contam a história. O spread de cinco anos da Broadcom mais que triplicou, de cerca de 41 pontos-base para aproximadamente 136, e o da Oracle atingiu um recorde perto de 261. Suas ações caíram mais de 40% desde 2 de junho, enquanto as da Broadcom recuaram cerca de 25%. O spread de cinco anos da Nvidia está na faixa de 82 a 87 pontos-base, bem abaixo de ambos, e suas ações se mantiveram, fechando a US$ 237,47.
A corrida do silício personalizado
Aceleradores personalizados são a aposta estratégica por trás do endividamento. O CEO da Broadcom, Hock Tan, disse que o chip da OpenAI reduz o custo de inferência por token em cerca de 50% em comparação com as configurações atuais de GPU, embora a OpenAI não tenha publicado benchmarks de produção verificados de forma independente. Projeta-se que designs de ASIC personalizados conquistem uma fatia maior da computação de IA em relação às GPUs comerciais ao longo de 2026 e além.
Analistas alertam que a dívida de longo prazo compete com títulos públicos pelos mesmos compradores, e que, se os gastos com IA desacelerarem, o mesmo punhado de credores absorveria as perdas. As cadeias de suprimentos de fabricação de chips, incluindo equipamentos de vácuo e de processo de filmes finos, sentiriam essa desaceleração primeiro.
---Passagem rotativa de vácuo de ferrofluido confiável para fabricação de semicondutores
Na fabricação de semicondutores, manter a integridade do ultra-alto vácuo durante o movimento rotativo é crítico — desde o crescimento de monocristais de silício e CVD até sputtering e gravação por plasma. Ferrofluid Vacuum Rotary Shaft Feedthrough da FerrofluidTec oferece passagens rotativas hermeticamente seladas com taxas de vazamento tão baixas quanto 10⁻¹² Pa·m³·s⁻¹, grau de vácuo de até 10⁻⁶ Pa e diâmetros de eixo personalizáveis de 10mm a 100mm. Construídas com carcaças de aço inoxidável não magnético e eixos de aço inoxidável de permeabilidade magnética, essas passagens fornecem vedação confiável e livre de manutenção para ambientes de vácuo exigentes. Visite www.ferrofluidtec.com para saber mais.