Prijsstijging koelt af, maar blijft boven doel
Een goedaardig inflatierapport heeft de Federal Reserve wat ademruimte gegeven. Consumentenprijzen stegen in juli minder dan verwacht, waardoor de angst afnam dat de centrale bank de rente in september zou moeten verhogen.
De hoofdinflatie kwam uit op 3,4 procent voor het jaar eindigend in juli, volgens de consumentenprijsindex van het ministerie van Arbeid. De kerninflatie, exclusief voedsel en energie, steeg 2,5 procent op jaarbasis. Beide cijfers kwamen overeen met of overtroffen de verwachtingen van economen.
De inflatie ligt nu al meer dan vijf jaar boven de doelstelling van 2 procent van de Fed. De centrale bank heeft haar beleidsrente het hele jaar 2026 stabiel gehouden terwijl ze wacht op een vertraging van de prijsgroei.
Markten passen hun verwachtingen aan
Handelaren reageerden door hun weddenschappen op een verhoging in september te verlagen. De futuresmarkten prijzen nu een kans van ongeveer 38 procent op een renteverhoging volgende maand, lager dan de hogere kansen vóór het rapport. Veel beleggers verwachten nog steeds dat de Fed de rente vóór het einde van het jaar zal verhogen.
'Zonder vooruitwijzingen zal het besluit van september waarschijnlijk tot het einde een close call blijven,' schreef Olu Sonola, hoofd Amerikaanse economie bij Fitch Ratings. 'Het zal geen slam dunk zijn: of het nu een pauze of een verhoging is, zowel haviken als duiven zullen genoeg in de data vinden om hun zaak te bepleiten.'
Een gemengd beeld voor de Fed
De inflatiecijfers komen samen met tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt. Recente werkgelegenheidsrapporten zijn naar beneden bijgesteld en de loongroei is vertraagd. Die combinatie geeft Fed-functionarissen ruimte om de rente stabiel te houden wanneer ze medio september bijeenkomen.
Het volgende belangrijke datapunt is de persoonlijke consumptieve bestedingenindex, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, die op 26 augustus verschijnt. Een reeks goedaardige inflatierapporten tussen nu en september zou de druk op de centrale bank om te handelen verlichten.
Olieprijzen vormen een extra risicolaag. Brent crude is richting 90 dollar per vat geklommen door spanningen in de Straat van Hormuz, wat de energiekosten in de komende maanden zou kunnen opdrijven.