Een verdeelde commissie kiest voor geduld
De Federal Reserve liet de rente ongewijzigd tijdens de juli-vergadering. De federal funds rate blijft in een bereik van 3,50 tot 3,75 procent. De stemming was 9 tegen 3. Drie beleidsmakers wilden een onmiddellijke verhoging van een kwart procentpunt. De meerderheid koos voor geduld, zelfs met inflatie boven de 2 procent-doelstelling van de Fed.
De arbeidsmarkt is bijna volledig werkzaam, wat het vasthouden ondersteunt. Maar de kerninflatie blijft boven de doelstelling en energieprijzen hebben extra druk toegevoegd. Het conflict met Iran heeft olie- en gasprijzen op en neer laten gaan in lijn met de gevechten.
Zachtere inflatiecijfers helpen
Nieuwe inflatiecijfers hebben de Fed ruimte gegeven om te wachten. Het laatste CPI-rapport kwam milder uit dan veel functionarissen hadden verwacht. Dat rapport versterkte de geduldige aanpak die een grote groep bij de centrale bank prefereert. Het beëindigde echter niet het debat over de volgende stap.
Verwacht wordt dat energieprijzen in de volgende inflatiemeting zullen dalen. Dat zou de headline-cijfers verder kunnen afkoelen. Kernprijsmetingen liggen nog steeds rond 3,2 procent jaar-op-jaar, ruim boven de doelstelling van de Fed.
Waar op te letten in september
Markten richten zich nu op de septembervergadering. De drie afwijkende stemmen verhogen de druk voor een verhoging. De eigen projecties van de Fed van juni toonden negen leden die ten minste één verhoging in 2026 verwachtten, terwijl acht geen verandering verwachtten.
Leners voelen de druk al. Hypotheekrentes zijn gestegen naar 6,81 procent, het hoogste niveau in een jaar, voordat ze licht daalden naar 6,65 procent. Hogere rentes wegen op huizenkopers en bedrijven. De meeste economen verwachten dat de Fed het beleid de rest van 2026 zal vasthouden. Maar met drie functionarissen die aandringen op meer, blijft een verhoging in september een reële mogelijkheid.