De leenkosten voor overheden over de hele wereld stijgen in het snelste tempo in jaren. De verkoopgolf van obligaties versnelde deze week doordat beleggers vrezen dat de inflatie hardnekkig hoog zal blijven. De rentes op Amerikaanse staatsschuld, die stijgen wanneer obligatieprijzen dalen, bewogen richting niveaus die sinds begin 2025 niet meer waren gezien.
Olie wakkert inflatieangst verder aan
Olieprijzen zijn een groot deel van het verhaal. Amerikaanse ruwe olie sprong meer dan 5 procent omhoog om boven de 90 dollar per vat te sluiten na nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iraanse doelen en Iraanse dreigementen tegen Golf-olie-exporten, die de zorgen over verstoringen van het aanbod weer aanwakkerden. Brentolie steeg tot bijna 95 dollar. Hogere energiekosten voeden direct de inflatie, waardoor beleggers hogere rendementen op langlopende obligaties eisen om hun geld te beschermen. De 10-jaars Treasury-rente bereikte ongeveer 4,8 procent, het hoogste sinds januari 2025, en sommige analisten zeggen dat een klim naar 5 procent nu mogelijk is. "De verkoopgolf kan doorschieten", zei Charu Chanana, hoofdbeleggingsstrateeg bij Saxo, verwijzend naar inflatie, begrotingsrisico's en de grote hoeveelheid nieuwe schuld die op de markt komt.
Een wereldwijde obligatieroute
De verkoop is niet beperkt tot de Verenigde Staten. De rente op de 10-jaars Japanse staatsobligatie steeg boven de 3 procent, een niveau dat in drie decennia niet was voorgekomen. De Australische 10-jaars rente bereikte ongeveer 5,2 procent, het hoogste in meer dan 15 jaar. Duitse obligatiefutures daalden naar het laagste punt sinds 2011 en Franse obligatiefutures bereikten een recordlaagte. De wereldwijde beweging weerspiegelt een gedeelde zorg: centrale banken moeten de rente mogelijk langer hoger houden terwijl overheden tegelijkertijd zwaar lenen.
Druk op hypotheken en aandelen
Hogere rentes golven door de bredere economie. Hypotheekrentes volgen doorgaans de 10-jaars Treasury, dus het lenen voor een huis wordt duurder. Aandelen voelen ook de pijn omdat hogere rentes toekomstige winsten vandaag minder waard maken. Wall Street daalde dinsdag, waarbij groeiaandelen het zwaarst werden getroffen en energie de enige grote sector was die hoger eindigde. De 10-jaars rente stond eerder dit jaar nog zo laag als ongeveer 4,2 procent, terwijl de 2-jaars rente is gestegen van ruwweg 3,5 procent aan het begin van 2026 naar 4,35 procent. Beleggers kijken nu naar olieprijzen en de volgende inflatierapporten voor aanwijzingen over waar de rentes naartoe gaan.