거의 4배 초과 청약
텐센트 홀딩스가 화요일 미국 달러 및 역외 위안화 채권을 통해 약 57억 달러를 조달했다. 투자자 주문은 회사가 목표한 금액의 거의 4배에 달했다.
이 중국 기술 기업은 네 개 트랜치에 걸쳐 최소 45억 달러를 조달하려 했다. 글로벌 AI 지출 규모에 대한 우려로 이번 주 초 기술주가 하락하고 메모리 및 칩 제조업체들이 하락을 주도했음에도 수요는 유지됐다.
자본 지출 두 배 이상 증가
텐센트는 조달 자금을 일반 기업 목적으로 사용할 계획이다. 회사는 AI 인프라를 빠르게 구축해 왔으며, 자본 지출은 2026년 상반기 963억 위안으로 전년 동기 459억 위안에서 두 배 이상 증가했다. 6월의 약 46억 6,000만 달러 채권 판매는 2020년 이후 최대 규모였다.
텐센트만 그런 것이 아니다. 골드만삭스 신용 전략가들에 따르면 2026년 현재 전 세계 AI 관련 채무 발행액은 5,750억 달러를 넘어섰다. 소프트뱅크의 최근 거래는 111억 달러 상당으로, 기록상 최대 기업 정크본드 거래 중 하나에 올랐다.
투자자들, 청구서를 저울질
채권 매수자들의 질문은 AI 제품에서 나오는 수익이 이자 지급보다 먼저 도착할지 여부다. 데이터센터 건설, 전력 계약, 칩 주문은 선행 비용인 반면, 많은 AI 서비스는 아직 운영 비용보다 낮은 가격에 책정되어 있다.
지금까지 대출 기관들은 여전히 이 구축 사업에 자금을 대려는 의지를 보이고 있다. 텐센트의 주문 장부는 안정적인 현금 흐름을 가진 대형 기술 차입자들이 주식 투자자들이 같은 테마에 대한 노출을 줄이던 주에도 저렴하게 자금을 조달할 수 있음을 시사한다.
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