ほぼ4倍の応募超過
テンセント・ホールディングスは火曜日、米ドル建て債とオフショア人民元建て債を通じて約57億ドルを調達した。投資家の注文は同社が目標とした額のほぼ4倍に達した。
この中国のテクノロジー企業は、4つのトランシェで少なくとも45億ドルを調達することを目指していた。世界的なAI支出の規模への懸念が今週初めにテクノロジー株を押し下げ、メモリーとチップメーカーが下落を主導した中でも、需要は持ちこたえた。
設備投資は2倍超に
テンセントは調達資金を一般的な企業目的に使用する予定だ。同社はAIインフラを急速に構築しており、設備投資は2026年上半期に前年同期の459億元から963億元へ2倍超に増えた。6月の約46億6,000万ドルの起債は、2020年以来最大の募集だった。
テンセントだけではない。ゴールドマン・サックスのクレジット戦略家によると、2026年に入って世界のAI関連の起債額は5,750億ドルを超えた。ソフトバンクの最近の取引は111億ドル相当で、記録上最大級の企業ジャンク債取引の一つに数えられた。
投資家は請求書を天秤にかける
債券購入者にとっての疑問は、AI製品からの収益が利払いより先に届くかどうかだ。データセンター建設、電力契約、チップ発注は先行費用である一方、多くのAIサービスは依然として運用コストを下回る価格設定になっている。
これまでのところ、貸し手は依然としてこの構築を資金提供する用意がある。テンセントの注文状況は、安定したキャッシュフローを持つ大規模テクノロジー借り手が、株式投資家が同じテーマへのエクスポージャーを削減していた週でさえ、安く資金を調達できることを示唆している。
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