वृद्धि बनी हुई है, लेकिन सुरक्षा कवच पतले हैं
ओईसीडी को उम्मीद है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था 2026 में 2.9% और 2027 में 3% बढ़ेगी। वार्षिक आधार पर वृद्धि पिछले साल की दूसरी छमाही में 3.6% से घटकर 2026 की पहली छमाही में 2.6% हो गई। समूह ने कहा कि दुनिया ने मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण हुए ऊर्जा झटके को शुरुआती आशंका से बेहतर तरीके से सहा, जिसमें वैकल्पिक आपूर्ति मार्ग, रणनीतिक तेल भंडार से जारी, खाड़ी के बाहर अधिक उत्पादन और चीन की कमजोर तेल मांग से मदद मिली।
महासचिव मथियास कॉर्मन ने कहा कि ये सुरक्षा कवच अब खत्म हो रहे हैं। उन्होंने कहा, "वैश्विक वृद्धि अपेक्षा से बेहतर बनी रही, लेकिन ऊर्जा झटके को सोखने वाले बफर खत्म हो रहे हैं।" "वृद्धि पिछले साल से कमजोर है और मुद्रास्फीति फिर बढ़ रही है।"
मुद्रास्फीति और उधार लेने की लागत
ओईसीडी को उम्मीद है कि जी20 में मुद्रास्फीति 2026 में औसतन 4.1% रहेगी और फिर 2027 में घटकर 3.6% हो जाएगी। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मूल मुद्रास्फीति इस साल 2.7% से घटकर 2027 में 2.5% रहने का अनुमान है। साथ ही समूह ने अपने मुद्रास्फीति अनुमान बढ़ाए हैं और ब्याज दर दबाव के बारे में चेतावनी दी है, यह कहते हुए कि अमेरिका और यूरोप के केंद्रीय बैंकों को फिर से दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं।
बड़ी चिंता सरकारी कर्ज है। बॉन्ड यील्ड ब्याज दर अपेक्षाओं से अकेले उचित ठहराए गए स्तरों से कहीं ऊपर बढ़ गई हैं, जिसे भारी जारी, लंबी अवधि के बॉन्ड की कमजोर संरचनात्मक मांग और जोखिम के प्रति निवेशकों की अधिक चिंता ने ऊपर धकेला। 2025 में निश्चित दर बॉन्ड और ट्रेजरी बिल पर ओईसीडी का कुल जारी यील्ड लगभग 4% था, जो 2007 के बाद से देखा गया स्तर है। वित्त मंत्रालयों के लिए, इसका मतलब है कि पुराने कर्ज का पुनर्वित्तपोषण अधिक महंगा है, जिससे बुनियादी ढांचे, रक्षा या कर कटौती पर खर्च के लिए कम जगह बचती है।
क्षेत्रीय परिदृश्य
ओईसीडी ने 2026 में अमेरिकी वृद्धि 2.2% और 2027 में 2.1% रहने का अनुमान लगाया है। चीन इस साल 4.5% और अगले साल 4.2% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि यूरो क्षेत्र दोनों वर्षों में 1% विस्तारित होने का अनुमान है। बाजारों ने इस सप्ताह कहानी का कुछ हिस्सा दर्शाया: अमेरिकी दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों पर डॉलर दो महीने के सबसे मजबूत स्तर पर पहुंच गया, जबकि सऊदी अरब द्वारा अपनी ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन बहाल करने से तेल फिसल गया। ब्रेंट क्रूड इस महीने की शुरुआत में लगभग $109 के शिखर के बाद $98 प्रति बैरल के करीब कारोबार कर रहा था, और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट $90 के करीब मंडरा रहा था।