चिप-स्टॉक घाटे के बाद जेपी मॉर्गन ने एशेनब्रेनर के फंड को उधार देना बंद किया

जेपी मॉर्गन चेस ने पूर्व ओपनएआई शोधकर्ता लियोपोल्ड एशेनब्रेनर द्वारा चलाए जाने वाले एआई-केंद्रित हेज फंड सिचुएशनल अवेयरनेस के साथ अपना उधार संबंध समाप्त कर दिया है, एक जानकार व्यक्ति ने कहा। बैंक फंड के सबसे बड़े ऋणदाताओं में से एक था।

यह निर्णय कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना से जुड़े केंद्रित दांवों पर भारी घाटे के बाद आया। वैश्विक चिप शेयरों में व्यापक बिकवाली ने फंड की उत्तोलित स्थितियों को मारा और इसे अपने अधिकांश सार्वजनिक इक्विटी पोर्टफोलियो को बेचने के लिए मजबूर किया।

सौदा कैसे बिखरा

सिचुएशनल अवेयरनेस ने मेमोरी और स्टोरेज नामों में बड़ी स्थितियां बनाईं, जिनमें एसके हायनिक्स शामिल है, जो एआई एक्सेलेरेटर के लिए हाई-बैंडविड्थ मेमोरी की आपूर्ति करता है। इसने सॉफ्टवेयर कंपनियों में शॉर्ट पोजीशन भी रखी जो इसके खिलाफ चली गईं।

जैसे-जैसे चिप शेयर गिरे, प्राइम ब्रोकर्स ने मार्जिन आवश्यकताओं को कवर करने के लिए अधिक नकद की मांग की। केन ग्रिफिन के सिटाडेल ने हस्तक्षेप किया और फंड की सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली संपत्तियां खरीदीं, सूत्रों ने सौदे को समान स्थितियों पर दांव के बजाय संकटग्रस्त विक्रेता के बचाव के रूप में वर्णित किया।

फंड अपने चरम पर लगभग $45 बिलियन तक बढ़ गया था। अब यह बहुत कम चलाता है, और रिपोर्टों के अनुसार एशेनब्रेनर एआई शेयरों से जुड़े विकल्प खरीदने में लौट आए हैं।

व्यापक मेमोरी बाजार

बिकवाली तब भी आई जब एआई हार्डवेयर की मांग मजबूत रही। मेमोरी निर्माताओं ने 2026 को हाई-बैंडविड्थ मेमोरी से प्रेरित सुपरसाइकल बताया है, क्षमता पहले से बिक चुकी है और कीमतें ऊंची हैं। उस मजबूती ने भीड़भाड़ वाले, उत्तोलित दांव खींचे, और भावना बदलने पर भीड़भाड़ वाले सौदे तेजी से उलट सकते हैं।

विश्लेषक उपकरण श्रृंखला में भी यही गतिशीलता इंगित करते हैं। नए फैब, उन्नत पैकेजिंग लाइनें और वैक्यूम-आधारित डिपोजिशन और एचिंग उपकरण बनाने में वर्षों लगते हैं, इसलिए अल्पकालिक मूल्य झटका अंतर्निहित आपूर्ति तस्वीर को नहीं बदलता।

बैंकर क्या देख रहे हैं

गोल्डमैन सैक्स, सिटीग्रुप और बैंक ऑफ अमेरिका फंड के सक्रिय ब्रोकर बने हुए हैं, जो सुझाव देता है कि अनवाइंड सीमित था। फिर भी, यह प्रकरण दिखाता है कि उत्तोलन एआई विश्वास को जबरन बिक्री में कैसे बदल सकता है।

निवेशक अब देख रहे हैं कि क्या एआई निर्माण आय में बदलता रहता है, या मूल्यांकन नकदी प्रवाह से आगे निकल गए। चिप आय का अगला दौर इस बहस को आकार देगा।

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