सर्च दिग्गज के लिए छह महीने का निचला स्तर
गूगल की मूल कंपनी ने यह खुलासा करने के बाद लगभग 500 अरब डॉलर का बाजार मूल्य खो दिया कि उसके अपने एआई सर्च सारांश विज्ञापन राजस्व को नुकसान पहुंचा रहे हैं। शेयर छह महीने के निचले स्तर पर गिर गया, जिससे पिछले साल भर में बनी बढ़त मिट गई और उन निवेशकों में बेचैनी फैल गई जो सर्च विज्ञापन को एक भरोसेमंद नकदी इंजन मानते थे।
कंपनी के एआई ओवरव्यू कई प्रश्नों का सीधा उत्तर परिणाम पृष्ठ के शीर्ष पर दे देते हैं। यह उपयोगकर्ताओं के लिए सुविधाजनक है, लेकिन उन्हें उन पृष्ठों पर क्लिक करने के कम कारण देता है जहां विज्ञापन बेचे जाते हैं। विज्ञापनदाता ध्यान के लिए भुगतान करते हैं, और सारांश उसका एक हिस्सा ले रहे हैं।
प्रौद्योगिकी शेयरों में व्यापक बिकवाली
यह खुलासा प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए कठिन दौर के बीच आया। पूरे उद्योग में कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना पर खर्च 1 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंचने के कारण अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयर तेजी से गिरे। इंटेल के शेयर गिरते रहे, और प्रौद्योगिकी-भारी नैस्डैक दो महीने से अधिक के अपने सबसे निचले स्तर पर खुला।
निवेशकों ने दो साल उन कंपनियों को पुरस्कृत किया है जिन्होंने डेटा सेंटर बनाने, चिप्स खरीदने और बड़े मॉडल प्रशिक्षित करने का वादा किया। अब सवाल यह है कि यह खर्च कब कमाई देगा। जब गूगल जैसी बड़ी कंपनी कहे कि उसके एआई उत्पाद उसके सबसे पुराने कारोबार से पैसा खींच रहे हैं, तो गणित का बचाव करना कठिन हो जाता है।
विश्लेषक क्या देख रहे हैं
दबाव केवल गूगल तक सीमित नहीं है। कई हाइपरस्केल खरीदारों ने भारी पूंजीगत खर्च के एक और साल का संकेत दिया है, जिसका कुछ हिस्सा कर्ज से वित्तपोषित है। इससे राजस्व में निराशा के लिए बहुत कम जगह बचती है, क्योंकि लागतें पहले ही तय हो चुकी हैं।
अब ध्यान तिमाही नतीजों के अगले दौर पर है, जहां प्रबंधन टीमों से पूछा जाएगा कि एआई सुविधाएं क्लिक दरों, विज्ञापन कीमतों और सदस्यता रूपांतरण को कैसे बदलती हैं। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि यह बदलाव मांग की समस्या नहीं बल्कि मूल्य निर्धारण की समस्या है: कम क्लिकों की भरपाई प्रति क्लिक अधिक कीमत से की जा सकती है यदि बचा हुआ ट्रैफिक बेहतर रूपांतरित हो।
अन्य कम धैर्यवान हैं। वे इंगित करते हैं कि सर्च ने दो दशकों तक गूगल के अन्य दांवों को वित्तपोषित किया है, और उस कारोबार में गिरावट कंपनी को क्लाउड, चिप्स और मॉडल पर अपने खर्च को उनके अपने आधार पर उचित ठहराने के लिए मजबूर करेगी। फिलहाल, बाजार ने संख्याओं के पहले सेट पर अपना फैसला सुना दिया है: एक ही सत्र में लगभग आधा ट्रिलियन डॉलर का मूल्य खत्म।