USA:n inflaatio laantui heinäkuussa, antaen keskuspankille tilaa pitää ohjauskorot ennallaan. Kuluttajahinnat nousivat 3,4 prosenttia vuodentakaisesta, hieman alle edellisen kuukauden lukeman ja alle monien ekonomistien odotusten. Myös tukkuhinnat hidastuivat, kun Iranin sodan aiheuttama energiasokki alkoi haihtua.
Inflaatio hidastuu, mutta hinnat pysyvät korkeina
Heinäkuun raportti osoittaa, että hintojen nousu hidastuu mutta ei ole kadonnut. Ruokakaupan laskut, vuokrat ja autovakuutukset maksavat kaikki enemmän kuin vuosi sitten. Hidastuminen johtui pääasiassa energiasta, jossa polttoainehinnat lopettivat nousunsa aiemman jyrkän kasvun jälkeen.
Pohjainflaatio, joka jättää pois ruoan ja energian, pysyi sitkeänä. Palvelut, kuten asuminen ja terveydenhuolto, pitivät hintoja ylhäällä. Ekonomistit sanovat, että tämä sekoitus selittää, miksi keskuspankki ei ole julistanut voittoa.
Mitä Fed tekee seuraavaksi
Ennen raporttia osa päättäjistä oli puhunut korkojen nostamisesta uudelleen sodan aiheuttaman energiasokin torjumiseksi. Viileämpi data antaa heille syyn odottaa. Useimmat analyytikot odottavat nyt Fedin pitävän korot ennallaan seuraavassa kokouksessaan ja seuraavan dataa vielä kuukauden tai kaksi.
Markkinat ottivat uutisen hyvin vastaan. Osakefutuurit nousivat julkaisun jälkeen, ja kauppiaat vähensivät vetoja lähiajan koronnostosta. Bondituotot laskivat, kun sijoittajat hinnoittelivat kärsivällisemmän keskuspankin.
Tulevat riskit
Tilanne voi muuttua nopeasti. Öljyn hinnat ovat edelleen korkealla, ja uusi piikki nostaisi inflaation takaisin ylös. Tuontitullit ovat toinen riski, samoin palkkojen nousu tiukilla työmarkkinoilla. Toistaiseksi Fedillä on tilaa hengittää, mutta sen seuraava liike riippuu tulevien viikkojen datasta.