Vertailuarvo monivuotisessa huipussa
Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan korko on jälleen yli 5 prosentissa, tasolla, jota se ei ollut saavuttanut vuoden 2023 lopun jälkeen ja jolla se oli käynyt vain kerran sitä ennen vuoden 2007 jälkeen. Liikkeellä on merkitystä, koska 10-vuotinen korko määrittää lainanoton hinnan asuntolainoille, yrityslainoille ja valtion budjeteille ympäri maailmaa.
Korko on noussut noin 80 peruspistettä tammikuusta, jolloin se oli noin 4,15 prosentissa. 30-vuotisen lainan korko on lähellä 5,3 prosenttia, ja lyhyemmät maturiteetit ovat myös nousseet, mikä heijastaa odotuksia siitä, että ohjauskorot pysyvät korkeina pidempään.
Sota, öljy ja inflaatio
Kaksi voimaa nostaa korkoja. Ensinnäkin sota Iranin kanssa ja Hormuzinsalmen saarto ovat pitäneet öljyn hinnan lähellä sataa dollaria barrelilta, ruokkien inflaatiota kuljetus-, elintarvike- ja valmistuskustannusten kautta. Toiseksi Federal Reserve nosti korkoja tässä kuussa ensimmäisen kerran vuoden 2023 jälkeen, ja kauppiaat odottavat lisää kiristämistä, jos hintojen kasvu pysyy kuumana.
Valtion lainanotto lisää painetta. Yhdysvaltain valtionvelka ylitti 40 biljoonaa dollaria viime kuussa, ja hallitus on maksanut noin 1,27 biljoonaa dollaria korkoja tänä tilivuonna – rahaa, joka kilpailee kaiken muun kanssa budjetissa.
Kotitaloudet tuntevat sen ensin
Korkeammat korot tavoittavat kuluttajat nopeasti. Asuntolainojen korot seuraavat pitkiä lainoja, ja luottokorttikustannukset seuraavat lyhytaikaisia korkoja. Kyselyt osoittavat, että tunnelma on hapan: Yhdysvaltain kuluttajaluottamus laski neljän kuukauden alimmalle tasolle syyskuussa, ja kotitaloudet viittasivat bensiinin hintoihin ja inflaatioon.
Yritysinvestoinnit ovat yksi valopilkku. Tilausten määrä keskeisille Yhdysvalloissa valmistetuille pääomahyödykkeille nousi odotettua enemmän elokuussa, mitä auttoi datakeskuksiin ja muuhun tietojenkäsittelyinfrastruktuuriin tehtyjen investointien kasvu. Sijoittajat seuraavat, voiko tämä kulutus kompensoida heikompaa kotitalouskysyntää samalla kun Fed pitää politiikkansa tiukkana.