Kasvu pitää pintansa, mutta puskurit ovat ohuet
OECD odottaa maailmantalouden kasvavan 2,9 % vuonna 2026 ja 3 % vuonna 2027. Vuositasoitettu kasvu hidastui 3,6 prosentista viime vuoden jälkipuoliskolla 2,6 prosenttiin vuoden 2026 alkupuoliskolla. Järjestö sanoi, että maailma on sulattanut Lähi-idän konfliktin aiheuttaman energiasokin odotettua paremmin vaihtoehtoisten toimitusteiden, strategisten öljyvarastojen vapauttamisen, Persianlahden ulkopuolisen tuotannon lisääntymisen ja Kiinan heikomman öljykysynnän ansiosta.
Pääsihteeri Mathias Cormann sanoi, että nämä puskurit ovat nyt käytössä. "Maailmanlaajuinen kasvu on pitänyt pintansa odotettua paremmin, mutta energiasokin imeneet puskurit ovat ehtymässä", hän sanoi. "Kasvu on heikompaa kuin viime vuonna ja inflaatio on jälleen nousussa."
Inflaatio ja lainakustannukset
OECD odottaa G20-maiden inflaation olevan keskimäärin 4,1 % vuonna 2026 ja laskevan 3,6 prosenttiin vuonna 2027. Kehittyneiden talouksien pohjainflaation ennustetaan laskevan 2,7 prosentista tänä vuonna 2,5 prosenttiin vuonna 2027. Samalla järjestö on nostanut inflaatioennusteitaan ja varoittanut korkopaineesta sanoen, että Yhdysvaltain ja Euroopan keskuspankkien saatetaan joutua nostamaan korkoja uudelleen.
Suurempi huolenaihe on valtionvelka. Joukkovelkakirjojen tuotot ovat nousseet selvästi korkeammalle kuin pelkät korko-odotukset oikeuttaisivat, mitä ovat työntäneet ylöspäin runsaampi liikkeeseenlasku, heikompi rakenteellinen kysyntä pitkäaikaisille joukkolainoille ja sijoittajien kasvava huoli riskistä. OECD:n kiinteäkorkoisten joukkolainojen ja valtion velkasitoumusten yhteenlaskettu liikkeeseenlaskutuotto oli noin 4 % vuonna 2025, taso jota ei ole nähty sitten vuoden 2007. Valtiovarainministeriöille tämä tarkoittaa, että vanhan velan jälleenrahoitus maksaa enemmän, jättäen vähemmän tilaa infrastruktuuri-, puolustus- tai veronkevennysmenoihin.
Alueellinen näkymä
OECD ennustaa Yhdysvaltain kasvavan 2,2 % vuonna 2026 ja 2,1 % vuonna 2027. Kiinan odotetaan kasvavan 4,5 % tänä vuonna ja 4,2 % ensi vuonna, kun taas euroalueen ennustetaan laajenevan 1 % molempina vuosina. Markkinat heijastivat osaa tarinasta tällä viikolla: dollari nousi kahden kuukauden vahvimmalle tasolleen odotusten mukaisesti korkeammista Yhdysvaltain koroista, kun taas öljy laski Saudi-Arabian käynnistettyä uudelleen Itä–Länsi-putkensa. Brent-raakaöljy kävi kaupankäyntiä lähellä 98 dollaria barrelilta oltuaan aiemmin tässä kuussa noin 109 dollarin huipulla, ja West Texas Intermediate pysytteli noin 90 dollarissa.