Jakautunut komitea valitsee kärsivällisyyden
Federal Reserve jätti korot ennalleen heinäkuun kokouksessaan. Fed funds -korko pysyy 3,50–3,75 prosentin vaihteluvälissä. Äänestys oli 9–3. Kolme politiikan päättäjää halusi välittömän neljännesprosentin korotuksen. Enemmistö valitsi kärsivällisyyden, vaikka inflaatio on Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.
Työmarkkinat ovat lähellä täystyöllisyyttä, mikä tukee pitämistä ennallaan. Mutta ydininflaatio on edelleen tavoitteen yläpuolella, ja energian hinnat ovat lisänneet painetta. Iranin konflikti on nostanut ja laskenut öljyn ja kaasun hintoja taistelujen tahdissa.
Pehmeämmät inflaatioluvut auttavat
Tuoreet inflaatioluvut ovat antaneet Fedille tilaa odottaa. Viimeisin kuluttajahintaindeksiraportti oli lievempi kuin monet virkamiehet odottivat. Tämä raportti vahvisti kärsivällistä lähestymistapaa, jota suuri ryhmä keskuspankissa suosii. Se ei kuitenkaan lopettanut keskustelua seuraavasta liikkeestä.
Energiahintojen odotetaan laskevan seuraavassa inflaatiolukemassa. Tämä voi viilentää otsikkolukuja edelleen. Ydinhintamittarit ovat edelleen noin 3,2 prosentissa vuositasolla, selvästi Fedin tavoitteen yläpuolella.
Mitä seurataan syyskuussa
Markkinat keskittyvät nyt syyskuun kokoukseen. Kolme eriävää ääntä lisäävät painetta korotukselle. Fedin omat ennusteet kesäkuulta osoittivat yhdeksän jäsenen odottavan vähintään yhtä korotusta vuonna 2026, kun taas kahdeksan odotti muutosta.
Lainaajat tuntevat jo paineen. Asuntolainojen korot ovat nousseet 6,81 prosenttiin, korkeimmalle tasolle vuoteen, ennen kuin ne laskivat hieman 6,65 prosenttiin. Korkeammat korot painavat asunnonostajia ja yrityksiä. Useimmat taloustieteilijät odottavat Fedin pitävän politiikan ennallaan loppuvuoden 2026. Mutta kun kolme virkamiestä painaa lisää, syyskuun korotus on edelleen mahdollinen.