Lainausbuumi siruille
Tekoälydatakeskusten taustalla oleva pääoman käyttö rahoitetaan yhä enemmän velalla. Luottostrategi Amanda Lynam arvioi tekoälyyn liittyvien joukkovelkakirjamyyyntien olevan 489 miljardia dollaria vuonna 2026, jo enemmän kuin koko vuoden 2025 aikana. Morgan Stanleyn vuoden 2025 arvio asetti lopullisen tekoälyn rahoitusvajeen 1,5 biljoonaan dollariin, ja pieni joukko yksityisen luotonantajia esiintyy toistuvasti näissä kaupoissa.
Suurimmat paketit liittyvät räätälöityihin siruihin. Broadcom on työskennellyt järjestääkseen yli 50 miljardin dollarin rahoituksen OpenAI:n kanssa kehittämälleen tekoälykiihdyttimelle, ohjelmalle, jota kutsutaan sisäisesti nimellä Nexus ja joka tähtää useiden gigawattien kapasiteettiin vuoteen 2029 mennessä. Apollo ja Blackstone käyvät varhaisia neuvotteluja rakenteesta. SpaceX on lähestynyt luotonantajia noin 40 miljardilla dollarilla, jaettuna pankkilainoihin ja investointiluokan joukkovelkakirjoihin, hankkiakseen Nvidia-prosessoreita, kaupan odotetaan toteutuvan vuonna 2027.
Spreadsit levenevät, osakkeet eriytyvät
Luottoriskijohdannaiset, jotka hinnoittelevat maksukyvyttömyyttä vastaan suojautumisen kustannuksen, kertovat tarinan. Broadcomin viiden vuoden spread on yli kolminkertaistunut noin 41 korkopisteestä noin 136:een, ja Oraclen on saavuttanut ennätyksen lähellä 261:tä. Sen osakkeet ovat laskeneet yli 40 prosenttia 2. kesäkuuta lähtien, kun taas Broadcomin ovat laskeneet noin 25 prosenttia. Nvidian viiden vuoden spread on 82–87 korkopisteen vaihteluvälillä, selvästi molempien alapuolella, ja sen osakkeet ovat pitäneet pintansa sulkeutuen 237,47 dollariin.
Räätälöityjen piirien kilpailu
Räätälöidyt kiihdyttimet ovat lainaamisen taustalla oleva strateginen panos. Broadcomin toimitusjohtaja Hock Tan on sanonut, että OpenAI:n siru leikkaa päättelykustannuksia tokenia kohden noin 50 prosenttia nykyisiin GPU-kokoonpanoihin verrattuna, vaikka OpenAI ei ole julkaissut riippumattomasti vahvistettuja tuotantotason vertailulukuja. Räätälöityjen ASIC-suunnitelmien odotetaan ottavan suuremman osuuden tekoälylaskennasta kaupallisilta GPU:ilta vuoden 2026 aikana ja sen jälkeen.
Analyytikot varoavat, että pitkäaikainen velka kilpailee valtion joukkovelkakirjojen kanssa samoista ostajista, ja että jos tekoälykulutus hidastuu, samat harvat luotonantajat absorboisivat tappiot. Sirujen valmistuksen toimitusketjut, mukaan lukien tyhjiö- ja ohutkalvoprosessilaitteet, tuntisivat hidastumisen ensimmäisenä.
---Luotettava ferrofluidityhjiö pyörivä läpivienti puolijohdevalmistukseen
Puolijohdevalmistuksessa ultra-korkean tyhjiön eheyden ylläpitäminen pyörivän liikkeen aikana on kriittistä — yksikiteisen piin kasvatuksesta ja CVD:stä sputterointiin ja plasmaetsaukseen. FerrofluidTecin Ferrofluid Vacuum Rotary Shaft Feedthrough tarjoaa hermeettisesti tiivistettyjä pyöriviä läpivientejä, joiden vuotonopeus on jopa 10⁻¹² Pa·m³·s⁻¹, tyhjiöaste jopa 10⁻⁶ Pa ja mukautettavat akselihalkaisijat 10mm:stä 100mm:iin. Nämä läpiviennit on valmistettu ei-magneettisista ruostumattomasta teräksestä valmistetuista koteloista ja magneettisesti läpäisevistä ruostumattomasta teräksestä valmistetuista akseleista, ja ne tarjoavat luotettavan, huoltovapaan tiivistyksen vaativiin tyhjiöympäristöihin. Vieraile osoitteessa www.ferrofluidtec.com oppiaksesi lisää.