Las cifras
Los precios al consumidor en EE. UU. subieron un 3,7 por ciento en septiembre respecto al año anterior, informó el miércoles el Departamento de Trabajo, por encima del 3,4 por ciento de agosto y del 3,6 por ciento que esperaban los economistas. Los precios subieron un 0,6 por ciento de agosto a septiembre, el mayor aumento mensual en cinco meses.
Los precios subyacentes, que excluyen alimentos y energía, subieron un 2,6 por ciento anual y un 0,3 por ciento mensual, también más rápido de lo previsto. El ritmo subyacente mensual, si se mantuviera un año, superaría ampliamente el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
La energía está causando el daño
Los costes de la energía impulsaron gran parte del aumento. El crudo Brent tocó los 110 dólares por barril esta semana por primera vez desde mayo, ya que los ataques contra el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz y los bombardeos sobre instalaciones energéticas saudíes y rusas ajustan la oferta. El diésel ha subido aún más rápido que el crudo, y los costes de flete y de seguro de riesgo de guerra aumentan junto con él.
Eso importa para los hogares porque el combustible alimenta casi todo: entregas, agricultura, viajes aéreos y el coste de los bienes en los estantes. La inflación de los alimentos se ha enfriado desde su pico de 2022, pero las facturas de gasolina, electricidad y seguros no.
Semanas antes de las elecciones de mitad de mandato
El informe es la última instantánea completa de la inflación al consumidor antes de que los estadounidenses voten en las elecciones de mitad de mandato. Los votantes sitúan sistemáticamente los precios entre sus principales preocupaciones, y las cifras dan a demócratas y republicanos un nuevo conjunto de datos para debatir en la recta final de la campaña.
Para la Fed, el panorama es incómodo. Un crecimiento de precios más rápido aboga por mantener una política restrictiva, mientras que un mercado laboral en desaceleración aboga por recortar. Los funcionarios han dicho que quieren más evidencia antes de moverse, y la próxima lectura de inflación no llegará hasta después de las elecciones.
Puede llegar cierto alivio por los efectos base del pico energético del año pasado, pero los analistas advierten que una disrupción prolongada en Ormuz mantendría los precios de los combustibles altos hasta el invierno. Por ahora, la tendencia va en la dirección equivocada para una administración en el poder de cara a una votación.