Væksten holder, men pufferne er tynde
OECD forventer, at den globale økonomi vokser 2,9% i 2026 og 3% i 2027. Den annualiserede vækst faldt fra 3,6% i andet halvår sidste år til 2,6% i første halvår af 2026. Gruppen sagde, at verden har absorberet energichokket forårsaget af konflikten i Mellemøsten bedre end først frygtet, hjulpet af alternative forsyningsruter, frigivelse fra strategiske oliereserver, højere produktion uden for Golfen og svagere kinesisk olieefterspørgsel.
Generalsekretær Mathias Cormann sagde, at disse puder nu er ved at være brugt op. "Den globale vækst har holdt sig bedre end forventet, men de buffere, der absorberede energichokket, er ved at være opbrugt," sagde han. "Væksten er svagere end sidste år, og inflationen stiger igen."
Inflation og låneomkostninger
OECD forventer, at inflationen i G20 i gennemsnit vil være 4,1% i 2026, før den falder til 3,6% i 2027. Kerneinflationen i avancerede økonomier ventes at falde fra 2,7% i år til 2,5% i 2027. Samtidig har gruppen hævet sine inflationsprognoser og advaret om rentepres, idet den siger, at centralbanker i USA og Europa kan blive nødt til at hæve renterne igen.
Den større bekymring er statsgælden. Obligationsrenterne er steget godt over niveauer, der alene kan begrundes med renteforventninger, drevet op af større udstedelser, svagere strukturel efterspørgsel efter langløbende obligationer og større investoruro over risiko. Den samlede OECD-udstedelsesrente på fastforrentede obligationer og statsskuldveksler lå omkring 4% i 2025, et niveau sidst set i 2007. For finansministerier betyder det, at refinansiering af gammel gæld koster mere, hvilket efterlader mindre plads til udgifter til infrastruktur, forsvar eller skattelettelser.
Regionalt udsyn
OECD forventer en amerikansk vækst på 2,2% i 2026 og 2,1% i 2027. Kina ventes at vokse 4,5% i år og 4,2% næste år, mens euroområdet ventes at vokse 1% i begge år. Markederne afspejlede en del af historien i denne uge: dollaren steg til sit stærkeste niveau i to måneder på forventning om højere amerikanske renter, mens olien faldt, da Saudi-Arabien genstartede sin East-West-rørledning. Brent-olie handlede nær 98 dollars per tønde efter at have toppet omkring 109 dollars tidligere på måneden, og West Texas Intermediate lå omkring 90 dollars.